【XM外汇官网】纽约联储主席“放鸽”：通胀已见顶，当前利率“处于合理位置”

纽约联储主席威廉姆斯：当前利率合理，通胀见顶并将逐步回落

纽约联储主席约翰·威廉姆斯在周三的讲话中表示，尽管人工智能(AI)投资带来的需求给通胀造成上行压力，但当前利率水平已“处于合理位置”。他同时列举多项理由，判断通胀已经见顶，并将在未来几个季度逐步回落。

威廉姆斯指出：“我确信这些投资将在未来几年支撑强劲的生产率增长。但眼下，我们正处在一场可用供给与激增需求之间的竞赛中。”他强调：“当前的货币政策立场定位良好，足以推动通胀回归美联储设定的2%目标。”

通胀目前大约在4%，远高于联邦公开市场委员会2%的长期目标。威廉姆斯释放了乐观信号，预期通胀已经见顶，并将在未来几个季度逐步下降。他预计，到今年年底整体通胀将回落至3.25%左右，随后在2027年继续向2%目标滑行，并最终在2028年触及目标。

威廉姆斯列举了支撑其通胀见顶判断的多个因素。他指出，关税给物价带来的额外压力已基本释放，住房通胀仍处下行通道，能源价格可能已经见顶，劳动力市场并未增添通胀压力，且通胀预期依然锚定良好。

对于AI投资热引发的供需失衡，他预计这种压力会随时间消退。威廉姆斯称：“随着更多供给上线，与AI相关投资所带来的供需失衡应该会逐步缓解，不过失衡的规模和持续时间仍存在高度不确定性。”

在经济和就业方面，威廉姆斯预计今年美国经济将增长2%至2.25%。劳动力市场显露韧性与稳定迹象，失业率将从当前的4.2%“非常缓慢地”降至2028年的4%。

威廉姆斯此番偏温和的表态，与最新通胀数据以及美联储内部的分歧形成对照。此前一天公布的美国6月消费者价格指数意外环比下跌0.4%，同比涨幅降至3.5%，主要受能源价格下跌推动。但美联储主席凯文·沃什在国会听证时明确表示，这并不代表“任务完成”。沃什透露称，委员会将在7月28日至29日的会议上就动用工具的程度和时机展开“良好的内部辩论”。

事实上，决策者对利率路径的看法已明显分裂。在上月发布的点阵图中，18位官员里有半数预计年内至少加息25个基点，少数官员甚至在上次会议上就倾向于收紧政策。本周早些时候，美联储理事沃勒也表示，如果价格压力继续扩散，委员会可能需要在短期内进一步加息。

目前利率期货市场定价也显示，美联储最早或于9月恢复加息。自去年12月以来，联邦基金利率目标区间一直维持在3.50%至3.75%。

另外值得注意的是，威廉姆斯对能源价格见顶的判断，建立在油价因地缘冲突缓和而回落的基础上。然而，在他发表讲话之际，中东局势已重新紧张，油价和相关能源成本再度攀升，这也为通胀前景增添了新的变数。